Облигации со структурным доходом свободно торгуются на бирже и доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения бесплатного тестирования. Подробнее о тестировании инвесторов — в нашем материале «Тестирование инвесторов: что это такое и как его пройти».
Инвестор может контролировать риск неполного возврата номинала только для облигаций со структурным доходом. Он известен уже во время эмиссии ценных бумаг. Если защита капитала равна 90%, то в любом случае инвестор потеряет не больше 10%.
Наступление конкретного события на рынке — это теория, которая может реализоваться, а может и нет. При этом модели не учитывают редкие случайные события — эпидемии, наводнения, катастрофы, которые могут повлиять на цену актива.
Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции предлагают несколько рекомендаций, как снизить риски при использовании структурных продуктов:
- Выбирать облигации со структурным доходом с полной защитой капитала. Тогда весь номинал облигации вернется инвестору, и в худшем случае деньги обесценятся на размер инфляции.
- Покупать структурные продукты эмитентов с высоким кредитным рейтингом. Чем выше рейтинг эмитента — тем меньше шанс дефолта, банкротства и невыплаты по облигациям.
- Отдавать предпочтения структурным продуктам российских эмитентов. При проблемах с выплатами суд будет проходить по законодательству страны эмитента.
- Диверсифицировать портфель. Структурные ценные бумаги — один из самых высокорисковых инструментов, поэтому лучше, если их доля в портфеле будет 3–5%. При этом безопаснее купить 10 бумаг с разными базовыми активами и от разных эмитентов.
Инвестору важно помнить, что с любого дохода от ценных бумаг нужно заплатить налог на доход физических лиц — 13% от суммы дохода или 15%, если совокупная сумма дохода за год составит более 5 млн рублей.
Как купить ОФЗ физическому лицу в Сбербанке
Четыре года назад правительство РФ дало возможность своим гражданам открыть Индивидуальный Инвестиционный счет — эдакий удобный инструмент, для торговли на фондовой бирже.
Длинные
Обычно такие облигации покупают, чтобы зафиксировать хорошую доходность на длительный срок. При дальнейшем снижении ключевой ставки длинные ОФЗ должны расти в цене, а их доходность к погашению будет снижаться.
Я выбрал длинные облигации без амортизации, с постоянным доходом и без оферты. Это те самые облигации, которые можно просто купить и забыть про них – к дате погашения вы получите всю заявленную доходность.
Результаты я свел в таблицу. В каждой таблице вы можете сами отсортировать столбцы по цене облигации, дате погашения и доходности к погашению. По умолчанию везде включена сортировка по эффективной доходности к погашению – от большей к меньшей.
И смех и Греф. Первые структурные облигации Сбербанка | by Investigator | Investidei | Medium
Доходность к погашению ОФЗ достигает 7,25% годовых, купонный процент варьируется от 6 до 8,6% годовых. Чем дольше физическое лицо владеет долговыми бумагами, тем выше купон. Также предусмотрен доход от разницы цены и номинала.
Какие бывают ОФЗ
Виды облигаций обозначают цифрами. Например, в ОФЗ 25083 первые две цифры — это вид, облигации с переменным купоном. Мы указали обозначения вида в скобках.
Купон по ОФЗ-ПК — это среднее значение RUONIA за определенный период + фиксированная премия. Если ставка RUONIA меняется, то размер купона меняется тоже, и так вплоть до самого погашения. Выплаты по таким купонам могут быть 2−4 раза в год.
ОФЗ-ПД (29) — облигации с постоянным купонным доходом. Минфин заранее обозначает ставку купона, например 7,85 % от номинала. Если номинал облигации 1000 ₽, размер купона будет 78,5 ₽ в год.
Инвестор купил 10 ОФЗ-ФД номиналом 1000 ₽. Каждый год ставка купона чередуется: сначала 5 %, затем 6 %. За 5 лет инвестор получит такую прибыль: 10 000 ₽ + 500 ₽ + 600 ₽ + 500 ₽ + 600 ₽ + 500 ₽ = 12 700 ₽.
Если вы хотите периодически пользоваться деньгами, но не хотите продавать активы, то такие ОФЗ тоже пригодятся, но встречаются они редко.
ОФЗ-н можно досрочно погасить по номиналу. Если сделать это в течение первого года владения, то выплаченный и купонный доход будет потерян. Если после первого года владения — то доход сохранится. Подробнее узнать и купить облигации можно в приложении ВТБ Мои Инвестиции.
Всё про ОФЗ: как выбрать и заработать
Чтобы купить ОФЗ, физическому лицу в Сбербанке предлагают два варианта: открыть счет в офисе и сразу совершить сделку при участии консультанта, либо сделать все самостоятельно через специальные онлайн-сервисы.
Мнение экспертов
Данный инструмент мог бы быть интересен инвесторам, которые ожидают к лету умеренной девальвации рубля до уровней 66–68 руб/$ и хотят на этом немножко заработать. Популярная идея. Однако, дьявол в деталях.
Реальность в том, что заработать с помощью этого инструмента доход, превышающий полугодовой банковский процент в том же Сбербанке или доходность по ОФЗ — маловероятно.
Если посмотреть историческое распределение цены USDRUB, то можно рассчитать, что вероятность заработать по этим облигациям ставку хотя бы выше 8% годовых — около 15%. То есть по статистике повезет в одном случае из 7.
Любой структурный продукт, будь то облигационная нота, страхование жизни или любой другой, может иметь только 2 природы возникновения: предоставление сервиса или интеллектуальная собственность.
Не могу сказать точно, какие опционы куплены-проданы Сбербанком, могу предположить, что это модифицированная опционная стратегия бычий колл-спред, когда покупаются опционы колл с одним страйком, а продаются с другим.
Поскольку клиент не мамонт и не вымрет, Сбербанк смело закладывает в продукт свою комиссию, которая составит от 4 до 24% в годовых от внесенного капитала клиента в зависимости от курса доллара на дату погашения облигации.
И сохранил свой капитал без риска, и застраховался, пусть, лишь частично, от девальвации на ближайшие 6 месяцев. Очень удобно для тех, кто привык хранить и тратить в рублях, но боится потерять на девальвации.
Можно уверять меня сколько угодно, что клиент не хочет запариваться, бла-бла-бла, но можно же простые инструкции для клиентов размещать на сайте и брать повышенную комиссию при торговле опционами с голоса, и это будет честно!
Если я вкладываю в эту структурную облигацию 1 000 000 рублей, курс вырастает до 70 рублей, я недополучу около 120 000 рублей. Хорошая мотивация разобраться самому или с консультантом за 1 час.
Сбербанк разместил облигаций на сумму около 460 млн руб., принадлежащих доверчивым гражданам, наживаясь на их незнании о продукте и спекулируя на их финансовой неграмотности.
Самые доходные облигации в 2024 году: обзор всех видов облигаций
Структурные облигации оказались не самым популярным инструментом: объем торгов за месяц редко превышает 10 млн рублей и чаще всего колеблется в районе 1–2 млн рублей.
Недостатки инвестиционных облигаций Сбербанка
- высокий уровень риска – для получения дополнительного купонного дохода необходима большая удача;
- гарантированная прибыль слишком маленькая – 0,01 гораздо хуже, чем 5% банковского депозита;
- комиссия брокера – с чистой прибыли инвестора будет удержана комиссия в размере 0,03;
- длительный срок погашения – в среднем ИОС покупаются со сроком на 2-3 года, что слишком долго;
- если инвестор и получит дополнительный доход, то он составит 7-8% вместо обещанных 15%, так зачем рисковать ради нескольких процентов?
Очевидно, что Сбербанк сделал ставку на маркетинг, совершенно забыв о том, что инструмент должен быть выгоден и для инвестора. ИОС тяжело назвать облигацией, поэтому само наличие этого термина в названии финансового инструмента попахивает обманом.
Комиссия банка
- Имеют твердую или плавающую ставку, которую инвестор получит гарантированно. Поэтому, с одной стороны, у них меньше уровень риска, но и доходность тоже ниже (примерно 4,9-5,7% годовых).
- Регулярная выплата дохода: каждые 6-12 месяцев.
- Для покупки не требуется получение статуса квалифицированного инвестора.
- Доступны для всех желающих на Московской бирже после открытия брокерского счета или ИИС.
- Высокая ликвидность. Продать можно в любой момент на бирже без потери накопленного купонного дохода (НКД), в то время как досрочное закрытие вклада грозит потерей процентов.
- Зарабатывать можно не только за счет получения купонного дохода, но и благодаря росту курсовой разницы ЦБ.
Не могу сказать точно, какие опционы куплены-проданы Сбербанком, могу предположить, что это модифицированная опционная стратегия бычий колл-спред, когда покупаются опционы колл с одним страйком, а продаются с другим.
Содержание:
